Ley 526 de 2026: Sustancia Económica en Panamá — lo que su empresa necesita saber ahora

El 28 de mayo de 2026, la Asamblea Nacional de Panamá aprobó la Ley No. 526 con 70 votos a favor y ninguno en contra. Es la respuesta directa de Panamá a los criterios de la Unión Europea para salir de su lista de jurisdicciones no cooperadoras — y su entrada en vigor en 2027 significa que el tiempo para analizar y actuar es ahora.

¿Por qué importa esta ley?

Durante décadas, el principio de territorialidad ha sido uno de los pilares del sistema fiscal panameño: los ingresos generados fuera de Panamá no tributan aquí. La Ley 526 no elimina ese principio, pero impone una condición: las entidades que formen parte de grupos multinacionales y generen rentas pasivas de fuente extranjera deben demostrar que tienen presencia económica real en Panamá para conservar ese beneficio.

¿A quién aplica?

Aplica únicamente a entidades que reúnan las tres condiciones simultáneamente: que formen parte de un grupo multinacional (dos o más entidades vinculadas en distintas jurisdicciones), que estén constituidas o domiciliadas en Panamá, y que obtengan rentas pasivas de fuente extranjera — dividendos, intereses, regalías, ganancias de capital o rentas inmobiliarias.

Si su entidad no forma parte de un grupo multinacional, esta ley no le aplica. Tampoco aplica al sector bancario, valores, seguros regulados ni operadores de marina mercante panameña.

¿Qué significa tener sustancia económica?

Las entidades comprendidas deben acreditar anualmente tres requisitos por cada tipo de renta pasiva: personal adecuado, remunerado y calificado con instalaciones físicas en Panamá; decisiones clave de gestión adoptadas desde Panamá; y gastos operativos en Panamá directamente relacionados con los activos que generan la renta.

Excepción relevante: las holdings puras y las inmobiliarias solo deben acreditar el primero de los tres requisitos.

La tercerización como solución práctica

La ley expresamente permite que las actividades de sustancia económica sean realizadas por terceros proveedores de servicios, siempre que operen en territorio panameño bajo la supervisión y control directo de la entidad contratante. En la práctica, esto significa que una firma local especializada puede proveer dirección y administración local, documentación de decisiones estratégicas, servicios contables y de tesorería, y preparación de la declaración jurada anual ante la DGI.

¿Qué pasa si no cumple?

La entidad que no acredite sustancia será clasificada como "entidad no calificada" y sus rentas pasivas quedarán sujetas a un impuesto del 15% sobre la renta neta, más multas, recargos e intereses. El MEF además puede desconocer estructuras puramente formales sin sustancia real.

Ya llegó el reglamento: Decreto Ejecutivo No. 32 de 2026

El 2 de septiembre de 2026, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó el Decreto Ejecutivo No. 32, que reglamenta la Ley 526 y aclara varios puntos que antes generaban dudas en la práctica. El MEF queda como autoridad competente para administrar, evaluar, supervisar, verificar y fiscalizar el cumplimiento de las condiciones de sustancia económica.

Algunas precisiones clave que trae el reglamento:

La junta directiva u órgano equivalente debe celebrar como mínimo dos (2) reuniones presenciales al año en territorio panameño, dejando constancia documental de las decisiones estratégicas adoptadas — estas funciones de dirección y control no pueden delegarse, tercerizarse ni subcontratarse bajo ninguna circunstancia.

Para las holdings puras y las entidades de tenencia de bienes inmuebles no habituales, el reglamento confirma un régimen simplificado: basta con acreditar recursos humanos adecuados, lo cual se presume cumplido si cuentan con al menos un director, dignatario o administrador remunerado residente en Panamá, o con recurso humano remunerado y calificado residente en el país, además de instalaciones físicas documentadas.

La declaración jurada de renta anual deberá incluir, entre otros datos, el listado del personal asignado (nombre, documento de identidad, cargo y remuneración), el detalle de las instalaciones y su costo, si se tercerizan actividades principales, y la confirmación de que las decisiones estratégicas se toman efectivamente en territorio panameño.

Toda la documentación de respaldo debe conservarse en Panamá — física o digital — por un plazo de cinco años, y debe presentarse en idioma español.

Calendario actualizado

El reglamento entra a regir para el período fiscal que inicie en o después del 1 de enero de 2027, en línea con la Ley 526. Con el reglamento ya publicado, no hay razón para seguir esperando: octubre–noviembre 2026 es el momento de hacer el diagnóstico de sustancia actual frente a los requisitos específicos del Decreto 32, y diciembre 2026 para implementar los ajustes necesarios — composición y actas de junta directiva, documentación de respaldo, contratos con proveedores de servicios — antes de que arranque el primer período fiscal cubierto.

Si tiene entidades panameñas dentro de un grupo multinacional, este es el momento de revisar su estructura frente al nuevo reglamento. Con gusto le asesoro.

On May 28, 2026, Panama's National Assembly approved Law No. 526 with 70 votes in favor and none against. It is Panama's direct response to the European Union's criteria for removal from its list of non-cooperative jurisdictions — and its entry into force in 2027 means the time to analyze and act is now.

Why does this law matter?

For decades, the territorial principle has been one of the pillars of Panama's tax system: income generated outside Panama is not taxed here. Law 526 does not eliminate that principle, but it imposes a condition: entities that are part of multinational groups and generate passive income from foreign sources must demonstrate that they have real economic presence in Panama to maintain that benefit.

Who does it apply to?

It applies only to entities that meet all three conditions simultaneously: they are part of a multinational group (two or more related entities in different jurisdictions), they are incorporated or domiciled in Panama, and they obtain passive income from foreign sources — dividends, interest, royalties, capital gains or real estate income.

If your entity is not part of a multinational group, this law does not apply to you. It also does not apply to the banking, securities, regulated insurance sectors, or Panamanian merchant marine operators.

What does economic substance mean?

Covered entities must annually demonstrate three requirements for each type of passive income: adequate, compensated and qualified personnel with physical facilities in Panama; key management decisions made from Panama; and operating expenses in Panama directly related to the income-generating assets.

Relevant exception: pure holding companies and real estate entities only need to demonstrate the first of the three requirements.

Outsourcing as a practical solution

The law expressly allows substance activities to be performed by third-party service providers, as long as they operate in Panamanian territory under the direct supervision and control of the contracting entity. In practice, this means a specialized local firm can provide local management and administration, documentation of strategic decisions, accounting and treasury services, and preparation of the annual sworn declaration to the DGI.

What happens if you don't comply?

An entity that fails to demonstrate substance will be classified as a "non-qualifying entity" and its passive income will be subject to a 15% tax on net taxable income, plus fines, surcharges and interest. The MEF can also disregard purely formal structures without real substance.

The regulations are here: Executive Decree No. 32 of 2026

On September 2, 2026, Panama's Ministry of Economy and Finance (MEF) published Executive Decree No. 32, implementing Law 526 and clarifying several points that were previously unclear in practice. The MEF is designated as the competent authority to administer, evaluate, supervise, verify and enforce compliance with the economic substance conditions.

Some key clarifications brought by the regulations:

The board of directors or equivalent body must hold at least two (2) in-person meetings per year in Panamanian territory, with documented minutes recording the strategic decisions made — these management and oversight functions cannot be delegated, outsourced or subcontracted under any circumstances.

For pure holding companies and non-habitual real estate holding entities, the regulations confirm a simplified regime: it is enough to demonstrate adequate human resources, which is presumed met if the entity has at least one compensated director, officer or administrator residing in Panama, or compensated, qualified staff residing in the country, plus documented physical facilities.

The annual sworn income tax return must include, among other data, a list of assigned personnel (name, ID number, role and compensation), details of facilities and their cost, whether principal activities are outsourced, and confirmation that strategic decisions are effectively made within Panamanian territory.

All supporting documentation must be kept in Panama — physical or digital — for five years, and must be submitted in Spanish.

Updated timeline

The regulations take effect for the fiscal year beginning on or after January 1, 2027, in line with Law 526. With the regulations now published, there's no reason to keep waiting: October–November 2026 is the time to diagnose your current substance position against the specific requirements of Decree 32, and December 2026 to implement the necessary adjustments — board composition and minutes, supporting documentation, service provider agreements — before the first covered fiscal year begins.

If you have Panamanian entities within a multinational group, now is the time to review your structure against the new regulations. I am happy to advise you.